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全面体察工业利润增速对经济的影响

中国经济新闻网 2019-01-30 14:25:03

  时报时评
  
  范思立
  
  国家统计局1月28日发布的工业企业财务数据显示,2018年,全国规模以上工业企业利润总额比上年增长10.3%。
  
  虽然受经济下行压力增大的影响,2018年规上工业利润依然呈现出积极因素。
  
  在上年基数较大的情况下,依然保持较快增长。2014年,规上工业企业利润增长3.3%,2015年为-2.3%,2016年为增长8.5%,2017年增长21%,2018年在上年实现快速增长的基础上,仍保持了较快增长。
  
  多数行业利润比上年增加。在41个工业大类行业中,32个行业利润比上年增加。新增利润最多的行业主要是,石油和天然气开采业,利润比上年增长4.4倍;非金属矿物制品业,增长43%;黑色金属冶炼和压延加工业,增长37.8%;化学原料和化学制品制造业,增长15.9%;酒、饮料和精制茶制造业,增长20.8%。以上5个行业合计对规上工业企业利润增长的贡献率为77.1%。
  
  国有和私营工业企业利润增速收窄。2018年,在规上工业企业中,国有工业利润增长同比增长12.6%,连续5个月下滑;私营工业企业利润同比增长11.9%,2018年内保持稳定增长。国有工业企业与私营工业企业利润增速收窄,主要是国有企业集中在上游,而随着大宗商品价格下降,利润从行业链上游向下游转移,国有企业利润增长受到较大制约,而位于下游的私营工业企业受益较大。
  
  企业经营效益得到改善。规上工业企业主营业务收入利润率为6.49%,比上年提高0.11个百分点。
  
  规上工业企业杠杆率持续下降,企业成本继续降低。截至2018年末,规上工业企业资产负债率为56.5%,比上年降低0.5个百分点,其中,国有控股企业资产负债率为58.7%,比上年降低1.6个百分点。2018年,规上工业企业每百元主营业务收入中的成本和费用合计为92.58元,比上年降低0.18元;其中,每百元主营业务收入中的成本为83.88元,降低0.2元。
  
  应该看到,自2018年以来,在内外需均面临压力的情况下,需求端的放缓给生产也带来了一定负面作用,工业生产呈现缓慢回落态势。
  
  工业企业利润增长持续放缓,在经济下行、供给侧改革所带来的“量缩价升”减弱PPI回落背景下,规上工业企业利润同比增长10.3%,增速比1—11月份减缓1.5个百分点,维持了2018年下半年以来增速持续放缓态势。12月份当月利润同比下降1.9%,自2015年12月以来,已连续2个月为负。
  
  上游行业与中下游利润走势分化。受供给侧改革影响较大的黑色金属冶炼及压延加工业、有色金属矿采选业、油和天然气开采业等上游行业利润增长持续放缓;随着PPI的回落,上游价格上涨对中下游行业利润增长的挤压减轻,利润从上游逐步转移至下游,电气机械及器材制造业、纺织业、食品制造业等多个行业利润增速出现回升。需要强调的是,虽然电气机械及器材制造业利润增速仍保持增长,但仪器仪表制造业已经微幅回落,计算机、通信和其他电子设备制造业利润出现负增长,中美贸易摩擦背景下高技术行业利润增长分化态势值得高度关注。
  
  预计工业企业利润下滑对经济仍存负面反馈,企业盈利增速放缓对投资增速将产生不利冲击,进而会传导到就业增长和居民收入提高。

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